资产外投明大势，选抓手

　　美元在持续贬值。在这种情况下，如何保证外投的资金不贬值呢？

　　第三届北京国际金融博览会期间，《卓越理财》记者遇到了中信银行总行外汇专家刘维明，针对如何确保外投资金不受美元贬值的影响，对刘先生做了一个专访。

　　《卓越理财》：您如何分析分析美次级债给当前全球经济以及国际货币金融体系带来的影响？

　　刘维明：次债风波的问题，没有完全过去，尽管目前得到了缓解。次级债破除了我们对于流动性越大越好的迷信，教育我们，在经济体系里面，有任何一个环节出问题，都会使整个金融系统甚至经济体系带来灾难。

　　最动荡不安的时段已经过去，但已经影响到了未来。受伤害最深的还是美国本身。但是其它地区尤其是亚洲，应该警惕全世界第一大火车头是否会制动的问题，这对当地的经济社会平稳运行非常关键。

　　《卓越理财》：在外汇投资大背景下，如何看待中期内国际外汇市场中美元、日元、欧元的各自走势呢？(www.yz21.org 中国股票网)

　　刘维明：对于汇率的判断是一个动态的过程，因为我们现在对于美国的次级债风波是否已经过去了，还不能过早的做出判断。而次级债有可能会拖累其他的经济。

　　当然，从长期来看，美元自浮动汇率以来其不断贬值的问题就一直没有解决。美国财政和贸易双赤字，经济结构不合理，目前经济运行不稳定，大国地位威信的丧失，包括欧元的后起直追，对他来说都是挑战。美元长期贬值，整体的贸易加权指数已经贬值了37%，而欧元对美元升值了70%，日元对美元升值5%。以此看来，美元的汇率可能还会走软，

　　欧元面世时，从交易成本和战略角度来讲，都是挑战美元货币体系的。欧洲经济发展快，这一直在支撑欧元升值。而欧元债券的发行量也超过了美元。欧元的国际货币地位将越来越强。

　　日元作为一个国际化的硬通货，其国际货币的地位已经被削弱了。日本经济长期不景气，最近刚刚走出通缩，但还是非常不稳定。日元利率尽管在不断上提，但只有0.5%。

　　美元处在自由汇兑以来的严峻局面，澳元兑美元，这些水平都是几十年没有见到的水平，兑美元信心的忧虑，尤其是对美国经济结构不合理的不看好。但是，美元的下跌是有一个度的。以后会怎么样，短期之内很难看清。但是美元作为一个国际货币的储备地位目前还是非常高的，还没有哪一种货币能够取代它。即目前来看，即使中期也不会发生非常大的变化，很难想象会不可收拾。

　　因此我们已经对美元的下降空间开始保持谨慎态度，提醒做空美元的投资者注意风险。

　　《卓越理财》：做外汇投资，你有什么好的建议吗？

　　刘维明：目前全球资本市场都在走向利好。拿外汇去投资，要根据自己的不同情况去看，那些对流动性要求不高的人，如果你对于外币没有在短期之内的需求的话，可以首选那些陆陆续续推出的QDII产品，让专家帮你理财，专家理财非常重要，而QDII从设计上说就是高度专业化的投资。

　　《卓越理财》：您觉得投资时，有那些是我们要注意的呢？

　　刘维明：投资有一个信条叫做：规则要遵守，不投资你不熟悉的地方，和你不信任的人。

　　其实投资股市也好，投资外汇也好，所有的投资领域都有些类似，就比如说现在的黄金投资吧，200多美元的时候大家不去买，600多美元的时候还不去买，现在到了800多美元了，这时候大家争先恐后地去抢购，但是从长期来看，黄金市场已经基本达到了市场均衡，这个时候你买的话能赚到多少钱呢？为什么当时不买呢？

　　所以说不要跟风，要有自己的主张，跟风炒热点是赚不到多少钱的。

　　再比如外汇市场，那些手里面有外汇的人，假如你没有足够的时间和智慧，你就应该找一个专业人士去咨询，考虑把这些外汇资产进行科学配置。

　　前两年，我曾经反复建议投资者，人民币兑欧元未来一定是贬值的，因为欧元长期对美元看涨，美元兑人民币下跌，欧元对美元上涨幅度比较大。但起初一直很少有人听。再后来，欧元逐渐升值了，2005年欧元对人民币升值了8%。

　　所以在有自己主张的同时，你还要有自己的分析，这样才不会错失一些好的机会。

　　同时，我也想建议一下现在的投资者，投资时一定要有一个灵活的思路和广阔的视野，不要只是局限在某一点上。认为炒外汇就是自己做，或者说炒外汇就一定是买美元或欧元什么的。

　　就我个人而言，我还是鼓励投资者，尽量少地亲自参与操作，而是选择专家帮忙你理财。

　　另外，一些机构的外汇理财产品其实也是可以适当考虑一下的。目前，银行已经能够提供外汇理财产品给投资者了，只要收益率覆盖了汇率损失之后还有收益，这种收益就是成功的。

　　比如我们提出的QDII产品，就有更为广阔的投资视野，对于财富比较多的人，具备一定实力的人，可以考虑适当的在资产中配置一点。

　　《卓越理财》：您刚刚谈到了QDII产品，那么您认为选择QDII的标准是什么呢？

　　刘维明：投资成熟的基金，至少要观察他在3-5年内的表现。看他在熊市里面是什么样子，在牛市当中是什么业绩，还要考虑标准差波动性，此外还得考察这个基金的管理团队、管理背景。在这以后再考虑该基金选择的是国外的哪只股票。

　　当然，现在才刚刚开始发行QDII基金，没法参照历史数据，所以在选择QDII产品时，还是要着重看看你选择的QDII基金是投资在那个国家，和基金经理的过往业绩等等。

　　中信银行在11月底，将会有一款结构性QDII产品上市，这款产品是一个挂钩标的资产的结构化QDII，主要投资市场集中在新兴市场和高增长市场，投资领域包括债券、基金和股票市场。希望能够给投资者一个选择。