凭证式国债自1994年发行以来，由于具备记名、可挂失、可提前兑付、可抵押融资和收益稳定等特点，备受投资者的青睐，并逐渐成为百姓重要的投资渠道。不过，日前，人行西安分行延安中支的一项调查显示，随着时间的推移，凭证式国债在其发行运作过程中也暴露出一些问题，值得各有关方面加以重视：认购主体较为固定单一，认购面相对狭窄。前不久，人行延安市中支组织的对凭证式国债的问卷调查显示，凭证式国债的认购主体主要为年龄较大的个人群体。调查同时显示，工薪阶层是凭证式国债的主要投资群体，而农业劳动者购买凭证式国债较少。
　　品种单一，期限结构不尽合理。凭证式国债自发行以来，以中期国债为主，这使其难以满足国债持有者对金融资产期限多样化的需求，无形中限制了投资者的选择，又使得国债偿还期过于集中，影响国债资金的有偿使用。
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　　挤兑银行存款。据人行延安市中支对2000年至2005年国债发行与储蓄存款的调查显示，国债发行平均每年约占承销网点存款总额的3%～5%，国债购买资金绝大部分来源于储蓄存款或隐性存款资金。

　　国债销售的透明度不高，部分承销团成员存在“惜售”行为。基层承销机构尤其是投资渠道狭窄的商业银行，购买国债成为其重要的投资项目，真正落在承销团成员基层网点发行的国债数量越来越少，致使凭证式国债的首次发行与提前兑付后的二次发行都流于形式，不能真正满足广大投资者的购买需求。