□阮文华

　　面对证券市场的不断震荡调整，基金投资收益短期内受到了很大程度的影响。这对于激进型投资者来讲，其投资热情无疑遭受打击。如果不进行投资情绪的调整，将会给今后的基金投资带来不利影响。因此，投资者要学会在震荡市行情下调整自己的投资情绪。

　　第一，基金的投资机会也是跌出来的。当遭遇系统性风险而导致基金净值下跌时，投资者由于未能及时回避系统性风险净值遭受损失，但另一方面净值下跌也带来了投资机会。因为，基金主要配置的资产是股票，股票在基金持仓中的比重决定了其下跌程度。尤其是很多基金均配置了质地良好的蓝筹股，这些股票比垃圾股具有更强的抗跌性。一旦市场止跌回稳，这些蓝筹股会抢先出现反弹，从而带动基金净值回升，这对投资者购买基金是非常有利的。因此，从一定程度上讲，市场的震荡对股票型基金而言是一种良好的投资机会。(来源:中国股票网 www.yz21.org)

　　第二，别把鸡蛋放在一个篮子里，是应对震荡市行情的最佳策略。在持续上涨的牛市行情中，集中持有股票型基金，可能会获得较高的投资收益，但也面临一定的投资风险。而在震荡市行情里，这种风险会集中暴发，对缺乏风险承受能力，或者没有投资目标和计划的投资者来讲，将是一种很大的打击。良好的资产组合配置，无疑是平衡投资风险的重要法宝。完整的投资组合至少应当包含三类基金：股票型基金、债券型基金和货币市场基金，投资者可以在此基础上依照自身的风险承受能力，设置相应的投资比例，从而达到投资组合的最优化。

　　第三，直接选择配置型基金，可以间接起到提高收益、回避风险的目的。配置型基金主要配置于股票和债券，并根据市场环境的变化进行股票和债券的比例调整，能够从一定程度上起到平衡投资收益和风险的作用。这对于投资者来讲是非常有利的。其“进可攻、退可守”的投资策略，有助于基金净值的稳定增长。

　　第四，主动进行投资策略的调整，或转换投资品种，或者降低投资预期，从而使基金的现实表现与自身的风险承受能力相匹配。对于投资者来讲，良好的投资预期以及合适的基金产品，有助于投资者调整投资心态，从容应对基金净值的波动。当市场处于一定时期内的趋势震荡调整时，可以转换成货币市场基金等暂时避险，或者减少部分仓位来应对波动带来的投资压力。当然，震荡行情出现阶段性调整，而非长期变化，可以静观市场的变化再做出调整也不迟。另外，对于基金分红，投资者也可以暂时放弃选择红利再投资，而采取现金分红，以减少市场进一步震荡而出现持仓过重带来的更大压力。

　　第五，运用动态的眼光，把基金收益预期调整到合理程度。投资基金时，投资者总是把注意力集中在基金收益的静态数据上，习惯以历史业绩数据来作未来投资的判断和参考，这本身并无非议，但不能作为今后投资的标尺。认为基金的收益只能伴随证券市场上涨而不断水涨船高，而不考虑基金净值存在下跌而使收益减少的可能性。其实，一只基金真正的业绩增长均是从较长的一个时期来体现的，期间牛市、震荡市都会遇到，以偏概全地看待基金净值的阶段性变化都是不可取的。