期货价格应该注意的几个问题

出处：中国股票网更新时间：2008-02-20 添加到收藏

　　对于一些非专业人士参与期货交易来说，以下几点是应该注意的。

　　理论上，期货价格是指交易双方事先约定在未来某时间交割，数量一定的交易品种所执行的价格。因为时间的原因，这个价格和现货价格会存在一定的差价，通常叫做基差。如果期货价格和现货价格存在异常差价，通常先判断方向，如能确定方向，就单向做交易，如不能就套利。

　　其二，就是该品种的供给和需求弹性。如果弹性较大，当期货价格偏离均衡价格较大时，就往均衡价格方向做交易。反之，均衡价格就没有交易价值。

　　再有，农产品还要考虑气候、季节、产量、种植面积等自然因数。金属能源，除了储量、生产工艺技术外，还要考虑罢工、战争、运输等社会因数。金融期货就要考虑利率、物价（通涨）、经济周期（衰退增长）、财政国际收支、信贷情况以及政府的财政货币政策干预情况。　

　　以上的一些基本因数分析，都依据一定的经济理论为基础。通过影响期货价格的各种基本因数分析，来预测期货价格走向，是有一定的科学可靠性。但这种方法也存在着缺陷，在现实生活中，尤其在短期内，一些期货价格现象无法用现成的经济理论解释；影响期货价格的基本因数太多太复杂，无法获取全部客观存在基本因数的资料和信息；而且这些基本因数影响期货价格的程度，在人为判断上是很难做到与事实相一致的。

　　在现实的期货交易中，人们大多是套利和投机的短期策略。技术分析就常常运用其中，而且有相当的交易价值。但是技术分析是基于过去和现在的实际价格及其变动状况为依据，通过各种图形和统计方法的运用，基本理论依据是：历史上曾经出现过价格变动方式，将会以一定的规律重现。也就有人说过：“技术分析是艺术，而不是科学。对于一种图形，有许多种解释，十个人就有不少于十一种看法。”

　　　　K 线图

Ｋ线图这种图表源处于日本，被当时日本米市的商人用来记录米市的行情与价格波动，后因其细腻独到的标画方式而被引入到期货市场及股市。由于用这种方法绘制出来的图表形状颇似一根根蜡烛，又称为蜡烛图。在 K 线图中，纵轴代表价格，横轴代表时间。按时间单位不同，K 线图可分为分时图、日图、周图、月图等。K 线图绘制比较简单，以日线图为例，两个尖端，在上的是上影线，在下的是下影线，分别代表当日的最高价和最低价，中间类似蜡烛的长方形，则表明当日的开盘价和收盘价。在下图1 中，记录了低开高收的市场情况，即收盘价大于开盘价，称为阳线；在图中，实体部分以白色表示。在下图2 中，记录了高开低收的市况，即开盘价大于收盘价，称为阴线；在黑白图中，实体部分以黑色表示。由于每天价格的波动不一样，所以每天出现的阴线或阳线形状也不同。为加强视觉效果，通常用红色代表阳线，蓝色代表阴线。观察 K 线图，可以很明显地看出该日市况"低开高收"还是"高开低收"，形象鲜明，直观实用

移动平均线：定义

移动平均线这种技术指标，最富灵活性，适用最广泛。因为它的构造方法简便，而且它的成绩易于定量地检验，所以它构成了绝大部分顺应趋势的自动交易系统的运作基础。正如"平均"二字所指，它是最近 10 天收市价格的算术平均线。所谓"移动"，实质上就是指我们在计算中，始终采用最近 10 天的价格数据。因此，被平均的数组（最近 10 天的收市价格）随着新的交易日的更迭，逐日向前推移。在我们计算移动平均值时，最通常的做法是采用最近 10 天的收市价格。我们把新的收市价逐日地加入数组，而往前倒数的第 11 个收市价则被剔去。然后，再把新的总和除以 10，就得到了新的一天的平均值（10 天平均值）。

②、移动平均线：具有滞后特点的平滑工具，移动平均线实质上是一种追踪趋势的工具。其目的在于识别和显示旧趋势已经终结或反转、新趋势正在萌生的关键契机。它以跟踪趋势的进程为己任。

移动平均线是一种平滑工具。短期平均线对价格变化更加敏感，而长期移动平均线则迟钝些。在某些市场上，采用短期移动平均线更有利。而在另外的场合，长期平均线却能发挥所长。

③、简单移动平均值

所谓简单移动平均值，即算术平均值，它最常用。

④、线性加权移动平均值

为了解决上述权重问题，有人提出了"线性加权移动平均值"的概念。在这种算法中，如果以 10 天平均值为例，那么，第 10 天的收市价要乘以 10，第 9 天乘以 9，第 8 天乘以 8，依此类推。这样，越靠后的收市价，权重越大。在下一步计算中，我们把其总和除以上述乘数的和（在本例中为 55：10＋9＋8＋＋1=55）。无论如何，线性加权平均值法依然没有解决第一个疑问，即它仅仅包含平均值移动区间内的价格。

⑤、移动平均线的组合

大部分分析者使用双移动平均线或三移动平均线的组合。其中，各种平均值均由收市价算得。最常用的移动平均值天数为 5 天、10 天、20 天和 40 天，或者是这些数字的某种变通（例如 4 天、9 天、18 天）。一个期货品种必定会有一组最佳的移动平均线，选择最佳的移动平均线组合，需要计算机进行复杂的运算，目前一般的投资者很难做到。但是，投资者可以对某一期货品种的移动平均线组合进行比较、估计，选择适合自己的、优化的移动平均线组合。

⑥、移动平均线的买卖原则

利用移动平均线买卖的方法大致上有：

第一、收市价高于平均线时买入；收市价低于平均线时卖出；(来源:中国股票网 www.yz21.org)

第二、当市价由下而上，超越平均线时买入；当市价由上而下，跌破平均线时卖出；

第三、利用两条时间长短不同的移动平均线买卖。当短期移动平均线由下而上，涨过长期移动平均线时买入；如果短期移动平均线由上而下，跌穿长期移动平均线时卖出；

第四、当收市价高于短期、长期两条移动平均线时买入，当价位低于其中一条平均线时马上平仓；当收市价低于短期、长期两条移动平均线时卖出，当价位高于其中一条平均线时立刻平仓等等。

利用移动平均线买卖的共同特点是着重于基本走势，不理会价格的一时波动，缺点是应变能力不行。　　

　　以上资料均来源与一些教材和出版书籍，仅供参考，特此免责声明。

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