忽然感觉到一种前所未有的孤单，孤单的原因很难讲得清楚，也许只是一种无奈。
5个月了，市场最大下跌幅度将近50%，短短的5个月就完成了五年大熊市的跌幅，正经的一场股灾，市场信心也已崩溃，咱们的A股已经从一个蓬勃发展的市场变成了让人只想逃离的地方，所有的人进来只是为了捞上一小把，所有套在其中的朋友都在等待一波反弹离场。
先不说是什么样的原因造就了目前的局面，笔者觉得有必要总结一下6124点下跌以来中国资本市场本身以及参与者所表现出的一些现象。
A：制度性风险大于一切。
牛市解决矛盾，熊市制造矛盾也更能显现出游戏规则的不合理，新股发行制度丝毫不顾及价格是否是一步到位，监管部门不停的打压上涨而又大量的制造着泡沫，市赢率60倍以上的发行价格早已不是什么新鲜的事，从一开始就埋下了破发的祸根。
再融资极度不规范：好象只要上市公司向市场要钱，市场就必须买帐。规范根本无从谈起，没有时间规定，没有分红回报率的规定，有的只是利益输送似的的管理办法。
大小非解禁：股改之初上市公司象全体流通股东送3股，算是支付了对价并留下了股改除权缺口(毫无意义的对价支付)，股改后的36个月走向全流通之路，08年到10年就是这种制度体现他不合理性的时间，如此大规模如此的集中性，早已为蹦盘埋下了隐患。
发言人制度：10几年来市场一直在呼吁建立发言人制度，直到今天这一全体参与者的愿望也没有得到实现，无论股上涨还是下跌，无论整体市赢上高估还是曾经的被过分低估，什么人都可以跑到媒体说上一通自己的看法，而跑来说话的人水平良莠不齐，甚至大部分不懂股票，把股市当做公共厕所一样。
媒体的管理制度：语不惊人死不休，各大媒体头版头条都是可以乱说一通，权威媒体工作者与小报记者没有区别，深度挖掘小道消息与各类可以吸引眼球的东西，曾经一度把：“具外电传”当做一种时尚，任何消息发布都可以不经过调查与证实，使得不断的谣言与不断的澄清成为一道风景。网络上拉会员送涨停的比比皆是，电视上众多老师各显神通，引无数散户竞亏损。
信息的批露制度：永远都是机构先知道，散户不知道，等机构该干的都干好了，散户才会知道，这才有了看盘面猜消息的现象，更有盘面语言之说。上市公司信息纰漏乱78糟暂且不说，国家重要政策也是这样，根本无法做到严格保密统一发布，总会被利益所驱动由信息指定部门去告诉关联机构。
B：基金管理者水平有待提高。
QDII高调出海：基金经理在国内受万人景仰，一度被社会认为是精英群体中的核心组成部分，也就是这群人在与国外投行博弈之时显现了他们的真实水平，在短短不到一个月的时间内快速建仓，仓位最高者高达90%以上，视风险如无物，如今大幅亏损40%，更有甚者亏损60%被迫清盘，当有投资者问及基金公司为何不在风险来临后降低仓位时，监管部门QDII系管理办公室官员委屈的不行说：基金经理对港股及外国股市不是太了解，在建仓之初没有考虑到股票流动性的问题，到时想跑已经出不去。这样的理由如此的回答让人寒心。在国际化的道路上充分的体现出基金经理的实际水平，不过如此。
基金团体的职业操守：老鼠仓的问题在10年之前就被关注，并引起了轩然大波，直到现在老鼠仓的问题还是没有解决，而这10年间新老基金经理换了好几波，可是利益输送没有得到任何的改变，这已经不是哪个人的问题而是整个行业的问题。基金从来都不是什么价值投资者，而最近一段时间的暴跌很大原因就是基金的恶意砸盘以求逼宫之效果，每天高买低卖乐此不疲，而根本没有去想过那不是他的钱，那是他衣食父母之血汗。内幕交易与利益输送永远是他们的生财之道，高位替别人接盘更不是什么秘密，从TOP系统中不难看出，不少个股在大跌之前，有着大户私募减仓基金加仓的现象。盘中乌龙指也是常常可以见到，暴利的输送在接到采访后只是一句操作失误就算是对盘中异动的解释。07年基金大规模参与定向增发与公开增发，而后市场大面积个股破增发，不难看出，这背后也是有着种种故事。
基金管理制度存在的致命缺陷：开放式基金有着严格的仓位标准，偏股型基金更是不能低与60%的仓位，相信在设计此条制度之时，是为了市场的稳定考虑，可是由于基金的估摸壮大以及数量增多，此条规定却是大跌之隐患。基金整体保持高仓位，会使得在市场趋势发生拐点之时基金抗风险能力大大降低，在赎回潮出现时更是引发出集中的大超大规模的抛售，造成暴跌不止，越低越杀的情况。分红制度更是留有巨大的漏洞，基金管理办法规定基金必须拿出上一年度90%的利润进行红利分配，而基金推迟分红时间就可以收取红利部分新一年的管理费用，留下如此漏洞自然会造成基金团体一致的推迟分红时间，那么多基金选择在同一时间进行卖出股票套现分红，与砸盘无异。
C：管理层智慧不及市场参与者。
只知上涨打压不知下跌呵护：一直以来A股就有挤泡沫的说法，在上涨之时疯狂打压是管用手段，在下跌时放手不管更是一直以来的态度。左手在一级市场制造着大量的严重泡沫右手在二级市场不断打压股指。左手写着让利于民估值合理，右手写着一切都是为了股市的健康发展。原来这有下跌才可以健康发展，只有通过打压才可以让股市平稳运行。
监管者出身非证券系统：监管者大多来自与银行系统，而少有证券系统出身，在看待问题的方式上与参与市场其中的基金，机构，QFII等有着本质的区别，做老大的能力一定要比小弟强才是正常的，可是监管者常常被市场高端参与者玩弄与股掌之间，着实的让人感到担忧。
护犊子似的监管风格：在监管部门的思维里基金为嫡系部队保险更是国家资金，而游资机构与私募是外人，是市场的捣乱者是来搅局的，基金恶炒神华，中铁等蓝筹就是正常的价值体现，私募游资炒高全聚德就是过度投机被窗口监管，盘中停牌公司自查成为常态，买1000股要申报更是让人哭笑不得。
制度可以随意修改：上涨偏离20%要停牌，上市公司要发公告自查，而5。30以及前段时间的暴跌却根本不需要停一下牌公告一下基本面情况。股价上涨会被认为是极度投机事件，而一只票无论跌的多掺好象都是活该。
没有一个统筹的概念：港股直通车喊了一年多，搞的人家香港股民神经错乱，一会说开一会开推迟，今天说近几个月推出无悬念，明天就说还没有时间表。同样的还有股指期货，创业版等等。。。“想好再说”四个字突然之间变的十足珍贵起来。
对与基金的审批更是毫无规律完全凭借想象说开就开说停就停。对老基金的申购也是说停就可以，更让人无奈的是对定投业务也可以随时停止，基民与基金公司的定投合同就象废纸一样。行情好时基金要买要不到，行情不好出现拐点就全都放开了，在让居民增加财产性收入的声音仍在耳旁回荡之时，这样的手法有意思吗？如何分享？
D：政府不做为让人民从头凉到脚
与成熟市场政府不具备可比性：知道在美国大跌4%是什么概念吗？别说4%了就是2%好了，至少会上世界新闻，总统或财政部长一定会出来讲话安慰市场。知道在中国跌4%是什么概念吗？正常啊，那是绝对的正常，7%左右的跌幅根本不是啥新闻，也没人管你。次债危机以来，美国股市从最高点14000一线跌到 12400点一线跌幅14%左右，中国以几倍与造成上万亿美金次债损失的美国完美的迎接了次债风波，那么如果这万亿美金的次债损失发生在中国，A股会跌多少？
政府的冷漠是造成信心丧失的主因：特别是最近一段时间，美国的一系列主动更是体现了中国政府的冷漠加大了信心丧失的速度，一边是心急火燎的救市，特别是在根本没跌多少的状态下美国政府所表现出的积极态度与A股如此幅度暴跌所表现出的态度形成了强大的反差，从而引发出机构砸盘逼宫等闹剧。笔者想，造成这样的原因是不同的管理理念对虚拟经济的重视程度的分歧。在中国资本市场好象没让人怎么当回事过。(www.yz21.org 中国股票网)
国家利益高于一切：从小学到初中，从初中到大学，这个概念一直由园丁之口象我们输送着，每个人都知道当国家利益与个人利益发生冲突时一切以大局为重，舍小家保大家。可是什么才是国家的利益？难道股民的利益人民的利益不是国家的利益？难道在股市里只有上市公司的利益才是国家的利益而广大人民的利益不是？在什么才是国家利益这个解释上我想真的是该从根本的观念上进行扭转。特别是一些领导同志。
E：股神不可信。
股神都被套牢了：如果各位股神与股评可以做到言行一致的话，那么我相信都套了，6124到现在，每个阶段都喊抢反弹，大机会。。。。而真正理性的提醒投资者人清趋势的股评寥寥无几。听！股民老张的歌声：股评家们两片嘴，左右都是理，红嘴绿嘴黑牙白牙各说各的理。。。。。
附：价值投资是南柯一梦。
上市公司越优质就回报越少索取越多：中国最优质的上市公司在沪深300成分公司里，而这个群体象来以没有回报和象征性怜悯式回报为主，在做自我前景分析时，一副舍我其谁的王者霸气，好象发展与扩张就如探囊取物一般。在融资圈钱时又会把募资投资项目包装的简直投资下去回报就如抢钱一般，周期短见效快，给人憧憬无限。可是一谈到回报股东，个个都是囊中羞涩之辈，有如乞丐一般。而其他中小版企业的所谓高回报送股10送10等，更是镜中之花，送股除权，股价不涨等于没有，数字游戏而已。说到底，无论你是投资哪种企业，所赚取的也只是二级市场的差价。价值投资成功的光环只能在熊转牛的特定环境下才会显现，每一个故事也都是在熊市买入持有大牛市赚了多少多少的老生常谈，赚的也是差价而已。